刘晓星,李北鑫,陶梦倩

(东南大学 经济管理学院,江苏 南京 211189)

一、引言

维护金融安全，避免风险持续积累，是当今世界各国关注的重大议题之一。从国家层面看，保障金融秩序稳定和金融体系平稳运行是关系经济社会发展全局的带有战略性、根本性的国家使命。

当前我国正处在人民币利率市场化改革不断深化和汇率形成机制不断完善的背景下，利率和汇率的波动都可能影响金融安全稳定。从利率角度看，随着2015年央行放开存款利率浮动上限，我国持续近20年的利率市场化初步完成。但是，利率市场化改革有待进一步深化。如表1所示，许多国家完成利率市场化后，银行业陷入了危机中。由此可见，相对于抑制的金融体制下，在自由金融体制内的金融机构脆弱性更高。其中，利率市场化更被看做是危机的根源之一。因此，即使我国名义上完成了利率市场化进程，政府也应注意由于短期失衡而引发危机的可能性，维护金融安全。

表1 主要国家利率市场化与银行危机时间表

与此同时，2005年7月，中国放弃了固定汇率制度，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币、且在管理下的浮动汇率制度。美元不再是人民币汇率盯住单一货币，使得人民币汇率在合理均衡水平上基本保持稳定，且更富有弹性。这次改革后，人民币对美元汇率相对中间价的日浮动区间逐步扩大。而随着人民币国际化进程的发展，为方便加入特别提款权(SDR)，2015年8月11日央行启动了中间价形成机制改革，汇率改革再出发。……