王宗耀

作为一家区域饮料品牌，且品牌存续七十多年，在西部区域具有很强的影响力和品牌优势的西安冰峰饮料股份有限公司（以下简称“冰峰饮料”），近日发布了深市主板上市的招股书，欲募资扩展进军全国市场。

冰峰饮料的主营业务为橙味汽水、酸梅汤等饮料的研发、生产和销售，虽然其在发源地西安取得了不错的成绩，但始终未能有效开发陕西省外新市场。翻阅其招股书，《红周刊》记者发现，该公司在报告期内的业绩增长情况是并不稳定的，2020年时还出现了“增收不增利”情况。此外，若梳理公司的采销方面数据，可发现这其中的疑点是并不少的，让人怀疑公司为了上市谋求高估值而刻意提升了自己的毛利率。

报告期内业绩表现不稳定

说到冰峰饮料这个品牌，其创立时还挺神奇。1948年，一位商人从天津引进一套汽水制造设备前往新疆，路上受大雪所阻留在了西安，1951年建成西北汽水厂，此后又并入了西安食品厂。日后又是一场大雪，生产汽水的水井辘轳被冰冻，积雪结冰，犹如小山峰，于是该厂所产汽水被命名为“冰峰”。随着时间的推移，冰峰饮料最终成长为西安人钟爱的“三秦套餐”之一。

梳理冰峰饮料发布的招股书，《红周刊》记者整理出公司业绩变化情况（如表1所示），从数据不难看出，报告期内（2018年～2020年），冰峰饮料收入年度增长幅度虽然有限，但同比来看还是保持了持续增长态势。然而相比营收的持续小幅增长，冰峰饮料净利润数据却是不太稳定的，2019年还实现净利润同比增长，而2020年在营收同比增长明显下，净利润却出现了不小幅度的下滑，实现的金额甚至低于2018年。……