徐佳敏

近日，日本连锁便利店7-11的母公司Seven & i股价一度大涨逾7%。原因是美国对冲基金ValueAct Capital已持有该公司价值15.3亿美元的股份，并希望其考虑做出改变，或者将7-11拆分出来，其价值可能是目前估值的两倍以上。该基金甚至认为，7-11在日本的地位将像麦当劳和星巴克在美国的地位一样，未来有巨大的成长潜力。

为何在实体零售面临疫情冲击的大背景下，便利店业态却能持续受到资本的青睐？便利店在中国的发展现状如何，能否走出日本便利店的发展路径？便利店的发展趋势怎样，未来之路何去何从？我们从全局视角先对便利店进行全面的了解。

便利店的发展现状

便利店起源于美国，在日本得到快速的发展。目前，日本便利店呈现三大巨头并立的格局（见图1），行业高度集中，呈寡头垄断格局。日本头部三大品牌合计占据86%的市场份额。

日本便利店的发展得益于完善的服务以及人們消费习惯的改变。由于日本老龄化严重，独自吃饭、居住的老人较多，于是存在于社区附近的便利店成了他们最佳的消费场所。

再来看中国。目前中国便利店业态处于快速发展阶段，从2015年至2020年，国内连锁便利店行业市场规模由1181亿元增长到2716亿元，2020年同比增长6.26%（见图2）。同时，便利店的数量也在不断增长，从2015年至2020年，便利店数量从9.1万家增长到14.4万家，2020年同比增长9.09%（见图3）。

而从集中度角度看，中国便利店的集中度远低于日本的集中度。2019年排名前十的便利店店铺数占全国店铺总数的68%，其中前两名石油系（易捷和昆仑好客）合计占36%，第三名美宜佳占比为15%，剩余7家便利店仅占15%的市场份额（见图4）。……