黄国平 丁一 李婉溶

摘 要：央行数字货币是法定数字货币在数字经济和数字金融时代发展的必然结果，数字人民币的推出不仅会改善我国数字金融和数字支付基础设施，也对我国货币形态、金融结构以及货币政策有效性产生影响和冲击。首先，发行数字人民币可减缓其他形式货币（或金融）资产对现金的替代，加速M0向高阶货币和其他金融资产转化，冲击银行现金存款规模;其次，数字人民币可以提升基础支付体系、扩大金融普惠性，但在一定程度上会导致金融脱媒和狭义银行效应，造成竞争失序并冲击现行竞争格局;最后，数字人民币增强货币政策有效性、优化货币政策传导机制并推动货币政策调控的精准性，但也会叠加和放大政策失误而产生危害。而且，数字人民币在发展过程中也面临着多重风险与约束。因此，需要完善数字人民币相关法律和制度建设，加强金融基础设施与运营技术路线的统筹协调，在推动数字人民币新业态发展的同时，提升数字人民币的监管效率，防范和化解数字人民币各类运营风险。

关键词：数字人民币;金融结构;金融监管;支付结算;货币政策

中图分类号：F822  文献标识码：A

文章编号：1000-176X（2021）06-0060-10

一、问题的提出

数字货币源自于20世纪80—90年代的电子支付（Electronic Payment）、电子货币（Electronic Money）和电子现金（E-Cash）系统[1]。比特币开启了数字货币发轫之始，数字货币正式进入公众视野[2]。目前，数字货币概念、内涵和外延仍处于进一步的拓展和丰富阶段，不同实践和应用场景内数字货币的类型和用途也各不相同[3]-[5]。……