吴静

【摘  要】随着中国经济近年来的蓬勃发展，电力能源需求不断增加，核电作为低碳环保的清洁能源之一，应大力发展。核电基建项目的投资大，周期长，债务融资占比较大，导致核电基建项目资产负债率居高不下。论文结合核电基建项目的自身特点，对其高资产负债率的原因进行简要分析，并提出两点建议。

【Abstract】With the booming development of China's economy in recent years， the demand for electric power energy is constantly increasing. As one of the clean energy sources with low carbon and environmental protection， nuclear power should be vigorously developed. Due to the large investment and long cycle of nuclear power infrastructure projects and the large proportion of debt financing， the asset liability ratio of nuclear power infrastructure projects remains high. Combined with the characteristics of the nuclear power infrastructure projects， this paper briefly analyzes the reasons for its high asset liability ratio， and puts forward two suggestions.

【关键词】核电基建项目;资产负债率;融资

【Keywords】nuclear power infrastructure projects; asset liability ratio; financing

【中图分类号】F426;F275                                             【文獻标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）05-0094-02

1 核电基建项目资金筹措模式

核电站建设投资额大，建设期长，投资风险大，核电站项目的建设融资一直是一个难题。融资成本对电站造价和售电成本有巨大影响，需要仔细策划。目前我国的核电项目融资构成主要有项目资本金和外部债务。项目股东投入的资本金在项目融资中属于风险资金，项目失败，资本金在偿还顺序中排列在最末位;项目顺利投运，资本金会分享经济效益，项目债权人也会将投资者投入的资本金看作其融资的安全保证。因此，对于一些建设周期长、期初投入大的项目，项目股东应将项目资本金提高到一定的程度，其他债权才有参加项目的保障，从而对项目投放资金。债务融资中包括股东的委托贷款、商业贷款、银团贷款、政府出口信贷等，如何筹集债务资金是项目融资问题的核心。当项目公司破产清算时，债务资金对资产的取得权顺序不低于其他各种形式债务资金。项目融资所采用的债务形式有：商业贷款、银团贷款、商业票据、外币债券等。……