马丹 王丹 申琳

摘   要：本文首先从理论上梳理了数字普惠金融发展对实体经济的内在影响机理，其次运用固定效应和空间静态面板模型，以2011—2018年中国31个省市区为研究对象，实证分析了数字普惠金融发展对实体经济的影响和异质性。研究发现：我国数字普惠金融与实体经济发展均存在显著的空间相关，数字普惠金融能促进实体经济发展，但存在负的空间溢出效应;异质性分析的结果显示，金融服务的覆盖广度、使用深度和数字支持服务程度都有助于促进实体经济发展，但空间上使用深度存在负的空间溢出效应，其他两个维度不显著。在此基础上，本文建议加强区域之间数字普惠金融协同发展，扭转“虹吸效应”局面，促进各地合作共赢。

关键词：数字普惠金融;脱实向虚;实体经济;空间效应

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2021.04.009

中图分类号：F832;F124            文献标识码：A        文章编号：1003-9031（2021）04-0067-12

一、引言及文献综述

习近平总书记指出“不论经济发展到什么时候，实体经济都是我国经济发展、我们在国际经济竞争赢得主动的根基。我国经济是靠实体经济起家的，也要靠实体经济走向未来。”近年来，我国经济发展“脱实向虚”现象严重，许多学者从多个角度分析了其成因。彭俞超和黄志刚（2018）认为传统金融体系差别对待风险异质性企业是造成经济“脱实向虚”的主要原因。风险低的企业易获得更多的信贷支持，从而促进富余资金流向高收益的金融市场，造成资产价格膨胀、虚拟经济泡沫化等现象;而风险高的企业不易获得资金，从而影响其生产经营，造成实体经济有效投资不足。……