侯文录

6月17日晚，安踏体育（02020.HK）公布了最新一期的中期业绩预告，次日安踏体育股价站上176港元，总市值达到4757亿港元。随着疫情的好转，除主品牌安踏复苏之外，公司旗下斐乐、迪桑特更是大放异彩，斐乐的收入如今已经超过安踏，联营公司迪桑特（安踏持股54%，迪桑特持股40%，伊藤忠持股6%）未来又是一个100亿元级收入的品牌。

成为中国第一、世界第三大体育用品集团的过程之中，安踏优育做对了哪些事？

1999年之前的安踏体育可以称之为是一家普通制造业公司，之后找到孔令辉代言在央视投放广告，开启了品牌化经营之路，但是其在2012年之前和国产体育鞋服公司相比并没有任何特别之处：受益于2008奥运效应，体育鞋服公司开始了狂飙突进，国产体育用品公司当时的"三板斧“是广告投放、扩张渠道、增加店面，这也为2011年底全行业库存埋下隐患。

安踏体育真正的过人之处在于2012年开始的变革，从批发转向零售，转变并非易事，首先就是观念上的转变，从以往论车卖到以后论件卖，从重数量到重质量，还要辅以适当的价格回购以往大批发模式下的高库存，安踏集团董事局主席兼CEO丁世忠能够顶住压力率先进行改变，显示其超前的眼光与持续的学习能力和敢于变革的决心。2014年安踏是率先完成从批发模式向零售模式转型的公司。

斐乐的偶然与必然

2009年安踏体育以不到6亿元的价格从百丽收购了斐乐，2020年斐乐的营收175亿元，以目前的眼光看安踏体育捡了个大便宜。……