林依达

有色金属采选业务本来是ST华钰（601020.SH）的主业，毛利率一直保持在高位，但营业收入下滑。ST华钰曾表示，坚持“做大做强主营业务，向贵金属金银业务板块拓展，做好战略转型与升级”的战略发展目标。

但从其上市至今的种种举措来看，主营业务既不大，也不强。

甚至还因关联方暗中相助，ST华钰2020年内控报告被审计机构出具否定意见而带上ST帽子。

融资忙效应差

2016年3月，ST华钰首次公开发行股票募集资金3.73亿元。募投项目主要为“西藏隆子县扎西康铅锌多金属矿采选改扩建工程”，预计每年可以新增营业收入5.71亿元，新增利润2.07亿元。该项目于2013年年底正式开工，计划于2017年全面建成投产。

如果上述募投项目顺利进行的话，那么ST华钰的业绩将翻番。

在2018年12月披露的《公开发行可转债申请文件反馈意见之回复》中，ST华钰曾经透露该项目的进展情况：西藏隆子县扎西康铅锌多金属矿采选改扩建工程项目除施工难度较大的竖井系统工程外，绝大部分工程已经完成。

然而，到2020年12月底，上述项目还没有完工。年报显示，该项目依然在建工程科目核算，2019年12月底金额为3.64亿元，而2020年12月底金额为3.79亿元，完工进度98.92%。该项目有部分已经转入固定资产，2016年至2020年累计从在建工程转入固定资产2.19亿元，该项目累计投入金额5.98億元，比招股书预计的4.87亿元多出不少，即使后来上调了投资预算至5.60亿元，但很显然还是超支了数千万。工期也远超计划，原来预计2017年完工。

从投资金额来看，该项目在行业中充其量也就是个小项目，为何从2013年底开工至今未能完工？……