张晋

2020年，“股神”巴菲特在美国四大航空公司的投资中失利，使得投资者开始重新评估航空股的投资安全边际。而事实上，航空运输业的高杠杆运营模式一直以来都是一把双刃剑，它既铸就了行业的高门槛，也造成了行业脆弱的天然属性。同时，航空业强周期的属性更加重了这种脆弱性。

2020年一场突如其来的疫情，让全球航空运输业跌入低谷，至今难以恢复。航空客流量的极度萎缩以及客流结构的转变在行业内形成了多米诺骨牌效应：大型航空公司在政府的救助下依旧举步维艰，一些小型航空公司难以维系，宣告破产。然而，在全球航空运输业中曾经并不那么起眼的一个群体却在疫情中显示了其强劲的韧性，并在后疫情时代渐渐崛起，它就是低成本航空公司。甚至有业内专家指出，后疫情时代，对于低成本航空公司来说或将会迎来新的发展机遇。

疫情中的抢眼表现

2020年年初爆发的新冠肺炎疫情对全球民航业造成了不可估量的影响，并且这种负面影响至今仍在延续。面对疫情的考验，低成本航空公司显示出了超出行业预期的韧劲，并且在市场逐步复苏的时候，低成本航空又体现出了完全不输于全服务航空公司的运营能力。

2020年，全球出现了一批航空公司破产潮，但低成本航空公司中出现破产情况的并不多。因此，在经历了疫情的考验后，低成本航空公司的市场占有率不降反增。数据显示，2020年低成本航空公司在全球的市场占有率高达35.2%，同比增长4%。……