朱锦烨 黄丽佳

本文以2015--2017年92家创业板的互联网和技术服务上市公司为研究样本，实证分析企业创新与企业财务绩效关系，以及企业创新产出对企业创新投入与企业财务绩效的中介作用。研究结果表明：企业创新投入对企业短期财务绩效有抑制作用，对企业长期财务绩效有正向促进作用;企业创新产出对企业短期财务绩效具有消极的影响，对企业长期财务绩效有正向促进作用;企业创新投入会直接影响企业财务绩效，也可以通过企业创新产出作为中介变量，对企业财务绩效进行影响。

一、引言

在当前国内外环境发生剧烈变化的大背景下，提高企业创新能力是改善企业生产经营、增强企业市场竞争力的重要手段，通过技术创新进行产业升级成为必然的选择。“2020年全球创新指数报告”指出全球131个经济中中国的创新能力连续2年进入15的行列，该榜单也表现出我国创新能力不断的提升。创新问题也成为研究重点，相对于之前企业创新与企业财务绩效的研究，本文从企业创新投入与企业创新产出的视角对企业短期与长期绩效进行分析。研究选取创业板的互联网和技术服务上市公司，分析企业创新对短期与长期财务绩效的影响，进一步探究企业创新产出对创新投入与财务绩效的中介效应，为互联网和技术服务上市公司的发展提供理论基础与实践参考。

二、理论分析与研究假设

熊彼得在创新理论中表明，公司进行创新投入的直接目的就是提高企业业绩获得更高的利润，企业的创新投入会显著增加核心竞争力。……