郝宇星

随着我国资本市场不断丰富完善，私募股权基金已成为资本市场的重要力量。本文首先介绍了我国私募股权基金内涵、我国私募股权基金相较于其他国家的特点和组织形式，随后从融资渠道、投资渠道、退出方式多方面研究了我国私募股权基金运行机制的发展现状，最后针对当前私募股权基金与产业发展阶段供需错配的问题提出创新金融风险衍生工具的建议。

一、我国私募股权基金概述

（一）私募股权基金内涵

私募股权基金 （Private Equity Funds）是指面向少数资金实力较雄厚的机构和个人投资者募集资金，并开展权益性投资的基金，投资者以占有企业一定比例股权的方式为主，通过恰当时机的退出获利。私募股权基金是相对于公开发行（Public Offering）而言的，在我国私募股权基金多投资于未上市企业发展的初期阶段或上市公司的非公开登记股权，对企业早期成长有很大的促进作用，在实体经济创新发展中影响巨大。在私募股权投资基金的运作过程中，包括投资方、私募股权基金和被投资公司三种利益主体。

（二）我国私募股权基金相较于其他国家的特点

1.私募股权持有以阶段性为主

我国私募股权投资者并不以长期持有股权、控制股权或掌握企业经营权为目的，而是通过投资于高成长性企业的发展早期，在企业快速发展后兑现，实现投资的高额回报。投资者往往选择在所持有的股权增值后，选取适当的时机退出获利。

2.私募股权资金的募集面较窄