程玉佳

（苏州科技大学商学院，江苏苏州215011）

一、引言

改革开放以来相当长一段时间，我国推行出口导向战略并取得了巨大的成功。然而，出口导向型经济是以国际市场为依托的“外循环”发展。该发展模式虽在短期带来巨大成功，但长期来看，存在着一系列隐患。例如，过度关注国外市场而忽视对国内市场的开发；过分依赖国际环境，受外部环境影响较大，风险较大。近年来，面对投资和出口的巨大不确定性，消费成为拉动我国经济增长最重要的一环。作为拉动国内消费的一项重要举措，消费金融在我国经济中扮演着越来越重要的角色。现阶段研究消费金融对居民消费的影响对提振消费，扩大内需，促进国内大循环具有重要的现实意义。

二、实证研究

（一）模型设定与数据选取

1.模型设定。本文选择面板向量自回归模型研究消费金融对居民消费支出的影响。PVAR模型表达式如下：

其中，i代表不同省份，t代表不同时间，j表示滞后阶数，ε代表扰动项。

2.变量选取与数据来源。选用2013年第一季度至2018年第四季度31个省、自治区和直辖市的面板数据进行分析，用个人消费贷款余额（CCL）反映消费信贷情况，用城镇居民消费支出（CZC）和农村居民消费支出（NCC）分别反映城乡居民消费的实际情况，用人均可支配收入（Y）反映居民收入情况。数据来源于wind数据库。为避免异方差问题，所有变量均取对数，模型所用变量变为LNCCL、LNCZC、LNNCC、LNY。

（二）实证分析

1.单位根检验。为了避免伪回归现象，首先要对各变量进行单位根检验。……