陈珊瑚

一、引言

并购起源于西方国家，我国资本市场较西方国家来说比较落后，并购时间出现的相对较晚，但从供给侧结构性改革提出后，我国并购市场呈大爆发式增长。其原因就是企业通过并购可以以资本运作的方式迅速获取外部资源，帮助企业快速扩大规模、提升市场份额，最终实现企业价值的增长。尽管近年来中国企业无论是并购规模还是并购数量均呈现出爆发式的增长，但其并购成功与否却是值得商榷的，企业的并购绩效同时也会受到诸多因素影响，因此对并购绩效研究的重要性愈发突出。

二、文献综述

通过对文献的阅读与总结发现大多学者认可的较为成熟的财务绩效评价方法就有财务指标分析法。何珊以广电传媒并购事件为例，采用事件研究法分析短期绩效，选取财务指标构建绩效评价体系，采用熵值法评价长期绩效。结果表明：广电传媒此次并购事件未能给企业带来正向收益，并购后第一年绩效综合得分上升，但是并购后第二年、第三年正向效应未能持续。[1]李明娟、于卓群采用会计指标法对82 家A 股上市公司进行实证研究，研究发现互联网转型后，并购后企业的偿债能力与营运能力暂时降低，成长能力与创新能力提升且创新能力逐渐成为衡量企业绩效的首要因素。[2]宛泽明、顾佳伊和富钰媛采用财务指标法与非财务指标法对吉利集团2009-2016 年间的海外并购事件进行并购绩效分析。结果表明：吉利集团“蛇吞象”海外并购一定程度上提升了企业国际文化程度。……