郁智曹雅丽

(1.西南大学经济管理学院，重庆 400715；2.北京工商大学商学院，北京 100048)

一、引言

发展绿色金融是加快生态文明改革、推进绿色发展的重要举措，而绿色金融的发展离不开规范绿色生产和消费的法律制度和政策导向。在此背景下，为促进绿色金融的发展，2012年2月24日，中国银行业监督管理委员会正式发布了《绿色信贷指引》，对银行业金融机构发展绿色信贷的理念、流程等都提出了明确要求。目前，绿色信贷提供了中国90%以上的绿色融资(鲁政委等，2020)[23]，加之我国资本结构体系是以银行和信贷为主，绿色信贷是否能够真正发挥杠杆作用，从而将绿色发展战略深入落实到企业中，是我国全面推进绿色金融体系建设的试金石。《绿色信贷指引》的出台不仅有利于我国绿色金融政策制度体系的完善，对于改善环境治理，解决日益严峻的环境污染，促进绿色经济、循环经济的发展，推动经济发展方式的转型升级也具有重要意义。

已有的研究也从绿色信贷政策对银行成本与绩效的影响(王建琼和董可，2019；丁宁等，2020)[29][17]、绿色信贷政策对企业债务融资能力的影响(沈洪涛和马正彪，2014；苏冬蔚和连莉莉，2018；蔡海静等，2019；Liu et al.，2019)[26][27][14][9]以及绿色信贷政策对于引导产业结构调整和优化经济结构的作用(王遥等，2019)[30]等方面考察了《绿色信贷指引》出台的经济后果。面对日益严苛的环保法规，良好的环境风险管理能力可以帮助企业提升债务融资水平，而环境绩效较差的企业则面临着更高的环境负债(Sharfman and Fernando，2008)[12]。……