周大军 北京大学经济学院

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一、人民币国际化进程的现状分析

（一）人民币跨境支付结算水平提升

2015年10月，央行推出了人民币跨境支付系统，共有19家境内中外资银行首批直接参与系统的建设。截至2019年4月，加入CIPS的银行扩大至865家，广泛分布于89个国家和地区。截至2018年底，央行前后在诸多国家创建人民币清算行，并且与多个国家和地区的货币当局签订了双边货币互换协议，人民币在国际上的地位进一步上升。

（二）人民币国际储备水平提升

2006年，菲律宾中央行将人民币纳入其外汇储备系统，之后白俄罗斯、印尼、阿根廷等多个国家也陆续将人民币纳入外汇储备系统。根据我国央行2018年发布的《2018年第一季度中国货币政策执行报告》，已有超过60个货币当局将人民币纳入官方外汇储备系统，人民币国际化取得新进展，人民币的国际储备职能得到进一步增强。

（三）人民币跨境指数和离岸指数上升

根据人民币跨境指数的数据，整体上人民币国际化呈现出上升的态势。该指数从2011年第四季度的100逐渐上升至2013年第四季度的280左右，之后的2014年第一、第二季度开始出现下降，但随后人民币国际化指数再次步入上升通道。然而受2015年“8·11”汇改影响，2015年第四季度开始进入下行通道，直到2017年才开始出现回暖，之后又开始进入稳步上升通道。

（四）人民币离岸债券市场规模扩大

2007年7月，国家开发银行在香港发行了第一笔离岸人民币债券，离岸人民币债券市场的发展由此开始。……