郑磊 祝宁 兰天

摘 要：在日本的对外直接投资战略部署中，亚洲国家（地区）一直占据着重要的地位。亚洲各国在经济环境、政治制度和要素禀赋等方面的差异影响着日本跨国公司制定和调整企业内部管理方案和对外投资战略决策。采用2007—2018年间对亚洲11个国家（地区）开展对外直接投资的1 242家日本企业的微观数据，利用logit模型和计数模型，从投资动机视角研究东道国特征和行业异质性对日本在亚洲对外直接投资（OFDI）的影响。研究发现，第一，日本更偏好选择制度环境较好的亚洲国家（地区）投资，其中，市场寻求型、效率寻求型和资源寻求型投资表现明显，而战略资产寻求型投资较为缺乏。第二，从国别看，日本对中国和印度的投资更偏向寻求市场，对东盟五国的投资更侧重寻求效率，对“亚洲四小龙”的投资更关注制度环境。第三，从行业看，日本制造业OFDI更追求效率，采矿业OFDI突出寻求资源特征，服务业OFDI则对东道国市场规模更敏感。

关键词：日本;跨国公司;OFDI动机;logit模型;负二项模型

中图分类号：F112.2    文献标识码：A    文章编号：1004-2458-（2021）05-0049-14

DOI：10.14156/j.cnki.rbwtyj.2021.05.006

20世纪80年代以来，日本和美国之间的贸易摩擦不断加剧。“广场协议”之后，日元快速升值使日本国内原材料价格猛涨，以制造业为经营基础的实体经济生产成本持续攀升，挤压了劳动密集型产业的生存和发展空间，迫使日本制造业企业开始大规模向海外迁移[1]。当时，中国尚处于改革开放的初期阶段，国家急需大量外资以弥补国内资金短缺与外汇存量不足，从而达到推动本国经济增长的目的。……