徐 枫，林志刚

(1.中国社会科学院 金融研究所，北京100028；2.商务部国际贸易经济合作研究院 信用研究所，北京100710)

一、企业金融规划的时代背景

企业金融规划背景之一是中国正迈向世界级金融强国。大国是资源的使用者，强国才是资源的配置者。观察近代全球霸权国变迁史不难发现，世界强国的成长和衰落过程，都对应着本国金融体系对全球战略资源配置能力的扩张与收缩。金融助推世界强国建设的路径包括：一是成为全球资源配置者。譬如，设计合适金融制度安排，推动国内企业控制全球产业链命脉。二是成为经济发展加速器。又如，吸引国际资源服务国内经济增长，或助力企业主导国际投资。三是成为平抑社会经济风险缓冲器。再如，通过优化金融运行和调控模式，避免突发性金融事件升级为经济风险，进而引发社会和政治风险。[1]当前我国已经成为名副其实的金融大国，但距离世界金融强国仍需突破若干围栏。一是金融市场机制活力不足。譬如，金融业务创新监管过于严格，审批和备案程序较为复杂；资产价格形成机制有待完善，新股高发行价、超募资金现象普遍；资本市场新陈代谢并不通畅，上市公司退市依然较难。二是金融机构竞争力不足。机构规模方面，我国证券公司全部资产、营业收入和高盛集团相差无几。业务分布方面，国际化业务比例较低。2018年国内前七大券商海外营业收入占比首次超过10%。投资者结构方面，多数证券投资账户为个人账户，机构投资者占比较低。……