郑州商学院 翟文佼

一、引言

经济新态势下，在人们普遍使用的交通工具中汽车成为主要媒介，汽车行业受到国家及各级政府部门的高度重视，在财政、项目审批等方面给予倾斜和支持，其中，客车行业作为其子行业，发展关注度也逐渐提高。

虽然中国客车行业的发展市场巨大，但是作为开放型产业，很大程度上会面临激烈的市场竞争。首先，面对高铁、航空等潜在竞争者的威胁，使以追求速度运行的客车行业受到波及；其次，由于客车行业受国家政策的影响，其发展条件过于依赖补贴；最后，中国本土客车行业各种内部零件无法达到产品需求。因此，客车行业的发展受到的约束较多，竞争激烈。

而企业要想实现可持续发展，就需要对其盈利水平进行监测和规划。除了营业利润、利润总额、净利润等数据可以直观反映企业获利情况之外，其销售毛利率、营业利润率、销售净利率、总资产净利率、权益净利率等指标，也是衡量企业盈利能力强弱的主要依据。

二、金龙汽车经营及盈利能力现状

（一）金龙汽车公司简介

厦门金龙汽车集团股份有限公司，创立于1988 年6 月，1993年公司股票在上海证券交易所挂牌上市（证券代码：600686）。公司销售的主产品以大、中、轻型客车为主，旗下拥有金龙客车、苏州金龙、金旅客车等众多子公司。在经营范围方面，涉及整车及零配件批发、零售、改装、制造等，客车电子产品和软件产品的研发等，基本形成了整车车身及零部件的一体化生产制造。

近年来，在当前的经济形势下，公司实现稳步增长，连续两年被评为“福建省最具竞争力上市公司”。作为成立了30 年之久的自主创新品牌，前前后后获得了诸多荣誉，如“中国500 最具价值品牌”、“中国著名品牌200 强客车类第一名”等。作为客车行业的龙头企业，其发展水平一直处在行业的前端，为客车行业的发展做出了许多贡献。

（二）金龙汽车盈利能力现状

1.利润表分析

利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的财务报表，其一般用来评估企业的获利能力。金龙汽车近五年利润数据如表1 所示：

表1 2014- 2018 年金龙汽车利润表变动情况 单位：万元

其中，比较突出的是2016 年，营业利润、利润总额、净利润同时出现负值，其主要是由于子公司苏州金龙因骗补事件失去新能源补贴，导致收入急剧减少。继而使2017 年资金恢复困难，营业总收入和营业总成本达到最低。2018 年，经济稍有回升。另外，由表2-1 还可看出，利润增减变动幅度比较大。2016 年营业利润、利润总额和净利润均出现负增长，在此阶段形成利润的低谷。2017 年，在各项指标逐渐呈正增长后，2018 年再次出现下滑趋势，由此可见，金龙汽车获利情况不太乐观。

2.盈利能力指标分析

盈利能力是指企业在一定期限内赚取利润的能力。企业的盈利能力主要通过利润率的高低来衡量。金龙汽车近五年盈利能力指标分析如下表2 所示：

表2 2014-2018 年金龙汽车盈利能力指标

其中，销售毛利率呈先升后降趋势，在2017 年达到18.74%的最高值；营业利润率出现两次的先升后降，与之变化趋势相似的还有销售净利率和总资产净利率，之所以在2016 年出现负值，由于子公司“谝补事件”导致净利润的大幅下降；权益净利率近五年起伏较大，2016 年出现最低值-20.14%，说明公司盈利能力还需进一步加强。

三、金龙汽车盈利能力存在的问题

（一）子公司股权分散，难以实现高效管理

由于金龙汽车旗下拥有众多子公司，股权分散现象由来已久，导致金龙汽车一直存在高收入、低收益的现象，公司决策方面话语权不高，难以形成“合力”。而在2016 年，子公司苏州金龙曝出行业内最大骗补丑闻，失去新能源补贴资质，金龙汽车业绩持续低迷，另一方面，苏州金龙与位于厦门的金龙汽车距离过远，分散经营进一步导致采购成本过高，也加大了股权集中的难度。

（二）收益水平较低，财务风险过高

对金龙汽车的财务数据进行统计可知，2018 年，其1829051.51 万元的营业收入，却仅有20558.14 万元净利润，说明其收入水平较高，但是其收益率低，财务风险较高，可能面临巨大的偿债压力。再结合其负债水平进一步分析可知，2018 年总负债达到2086058.01 万元，其资产负债率高达80.78%。通过对比近五年数据，发现都远高于60%的警戒线。而在销量高走，收入增长的前提下，仍旧出现负债增加，净利润减少的情况，说明金龙汽车债务风险较高，需要优化资产结构，否则企业一旦资金链断裂，即使营业收入水平整体较高，也很有可能会造成严重的财务危机，使企业陷入困境。

（三）经营风险激增，市场竞争力弱

2018 年中国经济增速放缓，客车市场总体需求持续下降。对于国外客车市场，当前的国际形势使海外业务面临诸多不确定性；而对于国内的客车市场，需求减少，新能源客车出现产能过剩现象；面对火车、高铁、航空、私家车等运输方式的快速发展及假期“黄金周”高速公路免费等政策影响，及同行业内宇通客车、中通客车等优秀企业的竞争，客运细分市场面临下滑趋势。因此，面临海外竞争、国内市场竞争、同行竞争的金龙汽车压力巨大，需要采取合理措施来应对当前环境，寻求新的竞争优势，防止风险事件爆发。

（四）严重依赖政策补贴，缺乏核心技术

2014 年，我国政府首次推出新能源客车补贴政策，巨大的补贴力度推动新能源客车行业迅速崛起，金龙汽车跟随国家发展趋势，实现产品结构从传统燃油汽车向新能源产品转变，从而在激烈的市场竞争中占有一席之地。但是针对在新能源客车中占有重要分量的电池、电机技术，该公司的研发技术水平始终较低，一直依靠采购方式完成客车组装，使采购成本所占比重较大。

另外，由于公司过于依赖政策补贴，2015 年，子公司苏州金龙出现骗补丑闻。而骗补事件进一步加速了新能源补贴的退出，一旦政策取消，最直接的影响将是短期内新能源客车销售和盈利水平的双重下降，市场需求将有可能收缩。

四、提升金龙汽车盈利能力的建议

（一）优化股权结构，加强内部协同

在对金龙汽车的财务分析中，股权分散现象由来已久，导致金龙汽车收入和利润不成正比，营业成本与负债率过高，为企业带来巨大的偿债压力。一直存在高收入、低收益的现象，公司决策方面话语权不高，难以形成“合力”。因袭，建议其加快“三龙”整合进程，进一步加强内部资源的协同调动，尽快结束过于分散的股权，实现公司高效管理。

（二）加强成本控制，提高管理水平

面对激励的市场竞争，客车行业成本管理水平的高低是增强其核心竞争力的关键。由金龙汽车财务分析可知，其营业总成本所占比重较高，其主要为汽车及车身件的原材料采购，应当完善成本考核制度，与技术、采购、生产、财务等人员一起进行成本的过程控制。总的来说，在成本控制方面，加强重大费用项目的管控，在此基础上实现低成本、高效益的目标。

（三）找准市场定位，减少政策依赖

在产品布局上，国内一线城市客运需求日渐饱和，公司可以把目光放在国内中小城市，在新能源客车下滑的市场形势下，积极抢占国内中小城市的市场，面对不同的细分市场，结合用户习惯、地域差异，打造有竞争优势的产品。

由于先进的研发技术在客车行业竞争中占有一定优势，因此，加强新能源客车技术的研发与运用，掌握新能源客车核心技术，通过人才培养，技术人员的引进来提高产品质量，有利于在客车行业占领市场先机，从而减少对财政补贴的依赖。

五、结论

客车行业作为开放型体系的交通运输服务业，是综合运输体系中不可或缺的一部分，随着人们节能减排意识的增强，客车行业也将迎来正增长发展的新态势。本文以厦门金龙汽车集团股份有限公司为研究对象，从利润水平、盈利指标等方面来分析企业的盈利状况，发现金龙汽车存在营业成本较高、盈利水平较低、严重依赖政府补贴、经营风险较大等问题，并针对以上问题给出对应建议，希望能够对其盈利水平的提升有所帮助，迎合时代发展态势，促进其更好更快地发展。