景峻 冯林 宋晓丽

摘   要：随着传统产业的数字化转型和金融科技的发展，供应链金融正在向互联网供应链金融转型，提炼互联网供应链金融的典型运作模式，分析其缓解小微企业融资难题的内在机理，对于加快传统供应链金融转型升级，缓解小微企业融资难题具有重要意义。本文分析了互联网供应链金融缓解小微企业融资难题的理论机制，并以山东高速信联科技股份有限公司基于“车支付”生态圈构建的供应链金融模式进行案例实证。研究发现，产业生态平台基础和金融科技赋能是互联网供应链金融活动的两大典型特征，极大降低了供应链金融的交易成本和风险，带来了零边际成本和规模报酬的递增，使得基于产业生态平台的供应链金融能够在商业可持续前提下，有效缓解海量小微客户融资难题。

关键词：供应链金融;互联网供应链金融;产业生态圈;小微企业;融资

一、引言

供应链金融通过金融与供应链的结合，可以优化供应链中的资金流动，降低融资成本，提高供应链中企业的资金可得性与供应链整体绩效，因而被认为是当下最具潜力的缓解小微企业融资难题的融资服务模式（宋华，2015）[1]。为应对激烈的市场竞争，巩固和壮大产业链条，许多供应链核心企业依托自身在产业链中的核心地位开展供应链金融服务，为上下游小微企业提供商业信用、外部融资担保等服务。随着互联网、大数据及人工智能等技术的发展，一些供应链核心企业积极提升产业数字化水平，并采用金融科技手段构建起互联网供应链金融服务模式，进而在自身细分产业领域内为小微客户群体提供高效的融资服务。……