梁杏

经历了去年的深度调整后，游戏行业迎来一季度景气回升阶段。在此时点，国内首批游戏ETF正式发行上市，在增量资金加持下行业有望走出独立行情。

手游春节档表现亮眼行业中长期成长空间广阔

游戏行业在2020年经历了较大波动。年初因为疫情，全国人民居家时间增加，而游戏作为“宅经济”的代表从中受益，玩家在线时长及付费率显著提升，行业业绩随之增长。因此，2020年上半年动漫游戏指数快速上涨，板块迎来“戴维斯双击”。

另一方面，疫情期间游戏行业生态也发生了变化。2019年底，有中小游戏公司通过买量引爆流水，带动大厂精品游戏逐渐尝试买量。国内新冠疫情期间，平台买量优势被放大，众多未曾买量的游戏尝试买量并收获成功。

在疫情结束后，买量步入常态化，市场担心游戏公司买量成本提高，且疫情给行业本身带来的红利开始消退，因此行业在去年下半年表现不佳，动漫游戏指数下跌超40%，估值也回到近年来低点。

全年看，2020年游戏行业依然保持高增速。根据伽马数据，2020年中国游戏市场规模约为2787亿元，同比增长20.71%。其中，手游依旧为总量数据增量的主力，市场规模2096.76亿元，同比增长32.61%，占整体市场规模约75%。

今年初，行业迎来利好。高层提出“就地过年”的倡议，“宅经济”概念再度活跃，游戏板块应声大涨。不过即便没有此利好，每年春节及寒假，游戏用户数量和在线时长都处高位，各家厂商也会有所布局，推出一些新品和新年活动，以便增强用户黏性。……