周月明

随着政府部门和大型国企对信息化办公的要求越来越高，一系列与此相关的供应商也随之快速发展起来，有的甚至已经达到上市融资条件，这其中就包括了主营云计算业务的品高软件。公司近日发布招股说明书注册稿，拟向科创板发起冲击。

招股书披露，品高软件主要是靠为政府机关和大型国企提供信息化服务来维持经营，然而水能载舟也能覆舟，在大客户“来头较大”、贡献比较稳定的同时，也给品高软件带来一些风险点，比如应收账款占比较大、回款周期较长等问题在一定程度对品高软件的资金面带来压力。此外，大客户的强势也使得公司在经营中处于弱势地位，一旦停止合作，则将对公司的经营带来重大负面影响。

大客户资金占用导致企业资金面压力骤升

招股书披露，品高软件主要业务为云计算业务和行业信息化业务，其中云计算业务近些年在营收中占比超过了50%，涉及范围主要包括云产品销售、云租赁服务和云解决方案等。而行业信息化业务方面，近年来贡献占公司营收比例的40%左右，经营范围主要是为轨交、电信、政府、汽车等行业客户提供管理、运营等领域的信息化解决方案，大部分为定制开发。

查看品高软件招股书和问询函回复内容不难发现，上述业务面向的客户多是一些大集团和政府机关，大客户贡献度较高，2017年至2020年上半年，前五大客户综合营收贡献了1.3亿元、3.07亿元、2.15亿元和5647万元，占当期总营收比例的52.23%、69.23%、53.42%和86.36%。……