华泰证券：2月以来，受全球经济重启、需求强劲复苏及供给偏紧等多重因素影响，全球大宗商品价格加速上涨，如石油价格2月涨幅达19.4%，铜价格涨幅达18.4%。往前看，美国即将落地的超大规模财政刺激可能会进一步提振全球制造业需求、加大供需缺口，并推动制造业产品价格进一步上涨。但另一方面，如果短期内通胀上行过快，不排除政策更早对其作出应对的可能性。

中信证券：春节假期对企业生产经营的影响在2月份的数据上集中体现，本月PMI回落0.7个百分点，但仍位于扩张区间。后续来看，制约制造业景气上行的因素在逐步消散，调查数据也显示相关厂商对节后行业发展抱有较强信心，预计制造业景气程度将于短期内反弹。剔除基数因素来看，一季度经济可能处于“M”型走势中间低点，预计后续经济内生增长动力将延续修复态势。受大宗商品价格持续上行影响，制造业原材料购进价格指数和出厂价格指数高位运行，但变动趋势有所分化，建议关注价格自上而下传导趋势。

兴业证券：新出口订单指数的回落或与春节假期影响出口企业无法接受订单相关，运价持續上涨则反映实际上外贸活力依旧十分强劲。往后看，拜登上台以来，推出的9千亿美元以及后续的1.9万亿美元刺激计划将继续提振美国需求，我国出口将继续受支撑。整体来看，2021年春节月份生产较之前年份稍好，从全年经济节奏看，“就地过年”或对一二季度经济增长起到平滑作用，经济增长往中枢回归的时间可能推迟，年中可能是货币政策调整的重要观察窗口。……