陈秋

·编者按·

3月5日，《政府工作报告》指出，要稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制。市场对此认为，有望年内实现全市场注册制，且退市公司数量可能比去年——创纪录的一年——还要多。

从落实注册制改革、提高上市公司质量的角度来看，管理层近期有两方面动向值得关注：一方面是鼓励引入更多上市公司，同时发挥直接监管、中介机构以及其他各方监督力量，把关IPO公司质量;另一方面是压实各方责任，尤其是中介机构，近期有多家保荐机构和审计公司等受到监管处罚。

作为市场“看门人”，有的中介机构却成了一些劣质公司“带病上市”、“造假上市”的“合谋人”。比如，“遗漏”拟上市公司的供应商、关联交易、高管薪酬等重要信息。

接受《红周刊》专访的专业人士指出，管理层近期“现场检查”的公司，有些就是“问题导向”，即在提交注册环节发现公司存在问题后就发了问询函，但公司和保荐机构后续始终没有把核心问题说清楚，管理层就通过现场检查来“劝退”这样的公司。

当全市场实施注册制，“看门人”需要做出怎样的主动或被动转变？

在管理层对今年1月31日抽签抽中的20家拟IPO公司（创业板11家、科创板9家）的现场检查中，目前已有16家主动撤回IPO申请，总体占比为80%（科创板为78%，创业板为82%）。

所谓的现场检查有两种方式，即问题导向和随机抽取，其中，随机抽取企业重点围绕财务信息披露质量等事项展开。随机抽取的现场检查其针对性要弱于问题导向的，但此次现场检查中的高撤回率表明：要么拟IPO公司质量存在很多问题，要么“看门人”——中介機构没有尽到责任。……