刘杰

正在科创板排队上市的灿勤科技，因为华为的低价突击入股而被问询，但从灿勤科技的回复情况来看，其中仍然存在不少谜团。灿勤科技九成以上的收入均来自华为，而这或与华为排他性要求相关，另据专业人士透露，灿勤科技核心产品或许只是5G基站建设的过渡方案，若未来该方案有调整或被其他竞品替代，灿勤科技的估值恐怕会大幅缩水。

华为子公司低价突击入股之谜

查看灿勤科技的招股书不难发现，近年来其业绩实现了井喷式的增长，2017年至2019年，其分别实现营业收入1.2亿元、2.71亿元、14.08亿元，分别实现净利润2860.65万元、5765.84万元、7.03亿元，后两年营业收入的增速分别高达125.18%、419.29%，净利润增速则分别达101.56%、1118.63%。

事实上，灿勤科技突飞猛进的发展，离不开大客户背后的支持。据招股书显示，2017年至2019年，其来自前五大客户的营收占比分别为57.46%、79.82%和97.10%，其中，来自第一大客户的营收占比分别为20.67%、50.87%和91.34%。有意思的是，这位第一大客户身份略显神秘，灿勤科技在首版招股书申报稿中却未详细披露这位客户的具体情况，仅以“客户H”代称，直至首轮问询后，这位神秘大客户的面纱才得以揭开，原来其这位重要的“客户H”就是大名鼎鼎的华为。

令人不解的是，成为华为供应商应当算是利好，其又何须躲躲藏藏，不敢以真面目示人呢？而《红周刊》记者发现，这或与华为子公司突击入股灿勤科技有关。

据招股书显示，2020年4月29日，灿勤科技的控股股东张家港灿勤企业管理有限公司（以下简称“灿勤管理”）向哈勃科技投资有限公司（以下简称“哈勃投资”）转让1375万股股份，哈勃投资持有灿勤科技4.58%的股权，成为其第四大股东。……