刘井军，李维，王琼，刘伟，李腾，田子寒

（1.国网天津市电力公司；2.智能电网教育部重点实验室(天津大学)；3.国网天津市电力公司经济技术研究院）

1 引言

5G技术、智能传感器等先进技术逐渐走向成熟，提高人们的生活质量，特别是给智慧城市建设的需求提供了契机。传统的基础设施已经不适应智慧城市的建设和发展，这就要求相关部门将传统基础设施通过数字化改造为融合基础设施来适应城市建设的发展；同时国家发改委出台新政策，明确新型基础设施的范围，“智慧路灯”是新基建时代尚待发掘的金矿，路灯数量多、密集度大，更便于采集、管理和发布信息。因此，分析智慧路灯的商业模式具有十分重要的实际价值和广泛的应用 场景。

在智慧路灯的研究方面，文献[1]从物联网角度对现有路灯的性能、构造进行了分析，提出了利用先进信息技术对路灯进行改造的相关策略。文献[2]设计了基于服务器集群的路灯远程监控管理软件，解决了传统的监控方式过载问题，实现城市路灯的实时监控，进而推进智慧城市建设。上述文献均未能站在企业角度对智慧路灯的现状、问题、商业模式及投资机会进行系统的研究。本文立足企业视角对智慧路灯进行系统的 分析。

2 智慧路灯现状及前景

智慧路灯是集视频监控[3]、交通管理[4]、智慧照明[5]、无线通信等诸多功能于一体的公共基础设施，可挂载通信基站、智能节能路灯等诸多设备。

目前，已布局智慧路灯的各类企业近500家，遍布产业链上中下游。全国各省市已发布超过250份关于智慧路灯/多杆合一/5G智慧杆塔等相关政策及规划，为智慧路灯发展带来新机遇。2019年订单规模达51.9亿元，同比增长1368%；2020年上半年资金规模达246.51亿元；预计2020全年总规模可达441亿元。智慧路灯在未来发展中将成为城市新型公共基础设施，发展前景广阔。

2 智慧路灯商业模式分析

2.1 投资运营模式

从已实施的智慧路灯项目来看，主要有三类商业模式。

1）由政府直接投资运营，由相关政府部门统一运营管理。

该模式适合于财政充裕的地方政府，采用财政包干，由政府单位牵头，统筹建设、多方参与。例如上海对智慧路灯的建设管理，在2017年形成了政府部门投资，市住建委、各使用部门统一建设、运营和管理的模式

2）社会资本投资运营，建成后的项目经营权在合同期内由运营方掌握。

该模式下的运营相对专业化，盈利能力相对较高，但是经营权由企业掌握，公益性可能不足。例如，四川华体科技公司负责投资建设、安装维护丽江古城区道路照明提升工程

3）由政府和社会资本成立合资公司共同投资运营，并分享运营收益。

该模式下将带来最优化的城市管理效果。

例如，由眉山环天文化传播有限公司（市属企业）、华体科技等多个有限责任公司合资成立眉山环天智慧科技有限公司对（出资比例51:49）天府新区智慧路灯的投资运营管理。

表1 智慧路灯运营公司营业收入测算

2.2 商业模式

智慧路灯运营公司的商业模式：

①公共服务业务，客户为政府，盈利模式为收费服务。按照政府现行政策文件的指导价格开展业务，同时向市政各单位承诺，购买智慧路灯服务的成本不高于原有购买渠道。

②基站点位租赁及广告业务，客户为通信运营商及有广告需求的企业，盈利模式为商业收租。基站点位租赁及广告投放一般按照市场指导价开展业务。其中，商业收租的绝大部分份额来自基站点位租赁。电动汽车业务，客户为车联网平台公司及电动汽车车主，盈利方式为租赁管理维护费用、商业收益分成及充电服务收费。车联网平台公司需要支付路侧单元RSU的租赁管理维护费用；而充电桩的充电服务由建设方与充电桩运营方协议分成。

表2 智慧路灯运营公司年成本测算

2.3 成本收益分析

1）收入侧

通过“单杆费用×智慧路灯总数× 安装率”计算智慧路灯运营公司各项收入。如表1所示[6]。

2）成本侧

智慧路灯运营公司的成本包括固定资产折旧和支付员工工资。

通过“基础设施单价×总杆数”计算初始固定资产投资。单个路灯对应的杆体、配套电力配线、施工费单价分别是2万、5万、8万元。

3）固定资产折旧

假设折旧年限为10a，以“初始固定资产÷折旧年限”计算智慧路灯运营公司每年的折旧费用。

4）支付员工工资：我们以“维护人员数量×平均工资”计算智慧路灯运营公司所需支付的工资成本。智慧路灯运营公司年成本测算如表2所示。

经过我们的假设预算，智慧路灯运营公司毛利率为7.45%，IRR为8.94%，但是由于折旧为运营过程中的主要成本项，因此EBITDA利润率较高，可达90.8%，因此智慧路灯运营公司有着较强的现金流水平。

表3 智慧路灯运营公司IRR预算 /万元

3 企业参与智慧路灯建议

智慧路灯具有良好的发展前景和预期收益，建议公司结合城市实际开展经济与社会效益测算，并推动建立政府监管、参与者共赢、民众共同受益的投资运营模式。

①智慧路灯项目中企业以及企业所在行业的竞争优势。

②因地制宜，根据本地实际情况采取合适投资运营模式。同时考虑到公共服务费用不高于现有水平的前提下政府可强制要求相关财政部门采购智慧路灯提供服务，发展公益事业。

③未来探索开展高附加值业务。随着行业发展变化和智慧城市进入新阶段，运营公司可在满足监管前提下，合理探索参与5G商业化运营、车联网等高附加值业务，在提升盈利水平的同时，实现资源集约利用。