包文俊

（南京林业大学经济管理学院，南京 210037）

1 引言

衍生品市场的发展始于布雷顿森林体系的瓦解和金融市场浮动汇率制的形成，在这一背景下，为了使得个体可以较低的资金进行低风险的盈利活动，国外金融市场对于金融衍生产品的创新达到了前所未有的高度，这使得各种金融衍生品不断被创造出来，金融衍生品市场由此蓬勃发展。我国引入金融衍生品概念较晚，在经历数次产品和政策试错之后，我国逐渐形成了以银行为发行主导的金融衍生产品体系。衍生品交易在银行层面上是银行重要的盈利手段；在国家层面上是国家提振经济状态，优化产业模式的重要方式；在投资者层面上，由于其中某些产品的零杠杆制度特点，它也是投资者进行低风险投资的重要途径，但衍生品市场除了可以进行低风险产品的投资，也可以迎合投资者的需要开发高风险的投资产品。而随着衍生产品的不断丰富，一些诸如原油宝事件的恶性金融事件也开始出现，对此专家学者不禁开始思考银行衍生产品体系出现的问题以及未来银行衍生产品市场的发展方向。

罗伊·莱顿（2004）认为中国已成为现代化的“有利于商业运营”的经济体。衍生品行业是需要相互合作的领域，中国近年来在双边贸易中树立的良好形象，培养了中国经营金融衍生品市场的能力[1]。金勇德（2007）从全球金融的发展趋势方面认为，随着金融衍生品的交易量逐渐超过实物衍生品，中国的金融衍生品市场也会在这个过程中走向成熟[2]。……