周闻昌

【摘  要】财税〔2009〕59号文规定了并购特殊性税务处理及一般性税务处理的条件。自政策出台以来，经过了多年实践，但未有不同交易结构下并购的税收成本研究。论文从定量角度分析不同交易结构下并购的税收成本差异，当不考虑非税因素和满足一定的假设条件下，股份支付比例越高，税收成本越低，希望对并购的税收筹划有一定的指导作用。

【Abstract】Caishui [2009] No.59 stipulates the conditions for special tax treatment and general tax treatment of mergers and acquisitions. Since the introduction of the policy， after many years of practice， there has been no research on the tax cost of mergers and acquisitions under different deal structures. This paper analyzes the tax cost difference of mergers and acquisitions under different deal structures from a quantitative perspective. When non tax factors are not considered and certain assumptions are met， the higher the share payment ratio is， the lower the tax cost is. It is hoped that this paper will play a guiding role in the tax planning of mergers and acquisitions.

【关键词】交易结构;并购;税收成本

【Keywords】deal structures; mergers and acquisitions; tax cost

【中图分类号】F275;F812.42                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）02-0092-02

1 并购的税收筹划

企业发生的法律結构或经济结构重大改变的总称为税务政策上的并购重组，包括资产或股权收购、债务重组、合并或分立及企业法律形式改变等。本文中并购指股权收购、资产收购及企业合并。

并购中考虑不同交易结构带给被并购方股东的不同税负，根据59号文规定，我国并购分为免税收购、应税收购。区分并购的应税与免税的税法原则：股东权益连续性、经营连续性、合理商业目的、纳税必要原则、计税基础。

并购的税收筹划是企业税收筹划的重要内容。目前，筹划的依据一般是根据59号文及配套补丁政策进行免税与应税筹划。并购的免税交易实质就是将收入从一个纳税期间转移到另一个纳税期间，推迟确认收益带来的税收效益，被并购方股东永久地延迟支付所有的所得税，延迟纳税带来的价值。由于税收规则影响着被并购方股东的税前收益率，并购交易结构的设计须综合考虑各种税收成本、非税成本后双方妥协、博弈确定的综合成本最低的方案。……