韩圆圆

（南京林业大学 经济管理学院，南京210037）

关键字：股权激励；太阳纸业；公司业绩；林业企业

林业的发展进步跟林业企业的发展息息相关。所有权和经营权分离使林业企业产生了委托代理问题，也即管理层和所有者经营目标不一致，而股权激励授予公司中高层和核心业务人员一定的股权，使两者的利益趋于一致，可以有效地缓解委托代理问题[1]。股权激励是激励工作人员最常见的方法之一，我国有相当一部分上市公司发表了它实施的股权激励方案，以此来达到管理人员以及工作人员的收入和企业的发展之间双赢的局面。中国最大的私营造纸公司太阳纸业，从2008年以来一共实施了三期股权激励计划，分别是股票期权激励模式、限制性股票激励模式以及限制性股票激励模式。

1 太阳纸业股权激励案例分析

1.1 太阳纸业各期股权激励情况对比

2007年12月27日，公司所有董事、监事就太阳纸业股权激励计划的初稿提出了核实声明。2008年7月，太阳纸业修订了股权激励计划的草案，保监会对此审查无异议后，太阳纸业第一次股权激励授予计划在2008年8月完成登记。自2008年以来，太阳纸业先后推出了三次股权激励方案，分别是2008年到2012年对公司董事、高层管理人员、中层经理、核心技术人员、业务骨干实施的股票期权的股权激励方式；第二次股权激励方案是2013年到2016年对公司董事、高层管理人员、中层经理、核心技术人员实行的限制性股权激励方式；……