黄露露 章元 姚麦蒂

（复旦大学经济学院，上海 200433）

一、引言

正规和非正规金融市场对发展中国家的社会经济发展都具有十分重要的作用。作为正规金融市场重要组成部分的家庭非正规借贷，为城乡居民的生活和生产提供了重要的资金融通。然而，发展中国家的农村正规借贷市场发展往往不足，并且存在着普遍的信贷配给，因此，非正规借贷就能够形成对正规借贷的必要补充和替代（Guariglia et al.，2011；Horioka and Terada-Hagiwara，2012；金烨和李宏斌，2009）。在缓解非正规借贷市场中的信息不对称问题中，社会网络扮演着不可或缺的重要角色（金烨和李宏斌，2009；马光荣和杨恩艳，2011；胡枫和陈玉宇，2012；林建浩等，2016）。大多数经济学文献考察了社会网络对农户非正规借贷行为的影响，也有部分文献也考察了社会网络对农户正规借贷的影响（胡枫和陈玉宇，2012；林建浩等，2016等），这些研究大都发现社会网络对于居民获得正规和非正规借贷都有重要影响。尽管已存在不少文献研究了社会网络对家庭借贷的影响，但是本文继续使用来自国家统计局的UHS（城镇住户调查）的面板数据展开研究，主要动机在于：

第一，关于社会网络与家庭借贷决策的研究大都是针对农户展开，但针对城镇家庭借贷行为的研究却非常少。在正规信贷市场发展更为完善的城镇地区，社会网络是否仍然对家庭的正规和非正规借贷行为有重要影响？或者正规借贷能否完全取代非正规借贷？很少有文献对此问题进行回答。研究这一问题之所以重要，至少有两个原因：首先，资本对于发展中国家而言总是稀缺的，因此，即使在城镇部门的居民和企业也可能会面临信贷约束或信贷配给，此时，基于社会网络的非正规借贷就有可能普遍存在并发挥重要作用；……