张秀敏，高云霞，高 洁

(1.华东师范大学 工商管理学院，上海 200062；2.上海佩企信息技术有限公司，上海 200030)

一、引言

随着资本市场的不断发展，信息披露传递质量及效率受到多方利益相关者的关注，“可理解性”不仅是信息呈现的重要特征(1)财务会计准则委员会(FASB)、国际会计准则理事会(IASB)、英国会计准则委员会(ASB)、我国财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》(2006)均将“可理解性”列为会计信息质量特征。，也是合理评判信息质量“可靠性”和“相关性”的基础[1]。2006年我国新颁布的《企业会计准则——基本准则》首次提出了八个会计信息质量要求，“可理解性”作为其中重要的信息质量特征，要求企业提供清晰明了的会计信息，以便于财务报告使用者理解和使用。专业术语的运用、前后不一的表述、复杂难懂的长句等都会带给读者不尽相同的心理暗示和阅读困扰，为此监管部门对非财务信息披露的内容、质量及表述形式提出了更高要求。美国证券交易委员会(SEC)在1998年Rule 421中要求企业提供“PlainEnglish”；我国2019年修订的《中华人民共和国证券法》(以下简称为《新证券法》)要求年报信息须“及时、真实、准确、完整、简明清晰、通俗易懂”。但实际上，企业信息披露带来的阅读障碍和理解难度普遍存在，这在我国披露制度引入较晚、市场信息明显不对称的情况下表现得更为突出[2]。由于使用者之间存在异质性(如个人知识水平、风险偏好程度等)，阅读理解能力方面难以被普遍观察或改善，因此由信息提供者主导的披露内容更有可能存在“可理解性”操纵空间，这正是本文研究的切入点。……