王丽群 夏桂芳 常 媛

（江西理工大学经济管理学院，江西 赣州 341000）

一、引言

随着国民对文化传媒产业的消费需求不断加深，文化传媒企业数量不断增长的同时对资本市场的资金需求也逐渐加大。然而伴随国家越发严格的监管力度以及行业“阴阳合同”等恶性问题的出现，国内文化传媒企业从2016年便开始遇冷，2019年，随着监管新格局的确立，企业融资相对困难，逐步进入“资本冷静期”和“政策严管期”。2020年上半年的新冠疫情暴发使得文化传媒资本市场备受冲击，行业经营效益持续下滑，但随着下半年疫情得以控制，市场逐渐步入正轨，行业多个细分领域的资本活力明显回升，与此同时，中国经济以及资本政策的持续利好使得文化传媒资本市场脱离“寒冬”的几率将大幅增加。

关于文化企业融资，国内学者目前普遍认为我国文化企业存在“融资难”现象，并分析了相关原因和改进措施，Hong Xiao[1]、吴迅[2]等人从政府、行业和文化企业自身等角度提出了多样化的融资方式可为文化企业带来更多发展机遇的建议。融资效率界定方面，P.R.Gregory等[3]、孟枫平等[4]对其内涵进行了完善，并将其视为融资后资金通过优化配置所能实现的最大使用效率；融资效率影响因素方面，刘迅等[5]、W Cen等[6]等人从政府、企业和金融市场等角度提出了优化融资效率的建议，且认为实现行业的自由发展需要多方共同参与配合。融资效率评价方面，目前主流评价方法是DEA法，在研究不同行业融资效率特征差异时，田金方等[7]采用超DEA效率法研究得出第三产业融资效率正处于缓慢下行趋势。……