王雪纯

【摘  要】在经济深化改革的今天，随着资本市场的逐渐完善，股票回购作为企业价值管理的方式成为诸多学者研究的对象。股票回购这一行为更多地被企业用来提升自身价值、扩宽融资渠道、提高现金流利用效率、降低代理成本以及优化资本结构。但由于信息不对称、内部监管的漏洞以及法律制度的缺失导致股票回购存在潜在风险。论文基于会计职业道德的角度对股票回购行为中存在的风险进行分析，从而使得股票回购可以持续作为企业价值提高的方式。

【Abstract】In today's deepening economic reform， with the the gradual improvement of the capital market， stock repurchase as a way of enterprise value management has become the research object of many scholars. Stock repurchase behavior is more used by enterprises to enhance their own value， broaden financing channels， improve the utilization efficiency of cash flow， reduce agency costs and optimize the capital structure. However， due to information asymmetry， internal supervision loopholes and lack of legal systems， there are potential risks existing in stock repurchase. Based on the perspective of accounting professional ethics， this paper analyzes the risks existing in the stock repurchase behavior， so that the stock repurchase can continue to be a way to improve the enterprise value.

【关键词】会计职业道德;股票回购;企业价值;风险

【Keywords】accounting professional ethics; stock repurchase; enterprise value; risk

【中图分类号】F233;F832.5                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）01-0153-03

1 引言

随着企业经营管理方式的多样化创新，对现有会计职业道德体系提出了更大的挑战。新的市场环境要求财务人员在提高自身专业技能的同时，也要关注自身职业道德的提高。作为经营管理新兴方式的股票回购对会计职业道德的要求更加宽泛具体。从企业内部监督制度的建立到外部法律环境的完善都提出了更高的要求。

股票回购这一概念最早起源于19世纪50年代的美国，开始其回购总金额只有80亿美元左右，而到了1994年其回购总额达到了690亿美元，总增幅超过700%，年均增长率达到了10.29%，股票回购逐渐取代现金股利成为上市公司分红的主要方式。在我国由于没有相关政策的支持以及经济市场的限制，最早的股票回购主要用于调整企业的资本结构，提高资本负债率从而达到最优资本结构。……