王柯又

【摘  要】为了研究金融市场发展对实体经济增长的影响，运用广义矩阵方法和扩展的内生增长模型对金融市场指标的有效性进行评估研究。研究发现，金砖国家私营信贷部门的信贷水平和资本深度有助于提高实体经济的增长水平。实体经济的增长对金融发展的依赖性较大，两者之间具有正相关性。

【Abstract】In order to study the impact of financial market development on the growth of real economy， this paper uses generalized matrix method and extended endogenous growth model to evaluate the effectiveness of financial market indicators. The study found that the level of credit and the depth of capital in the private credit sector of BRICS contributes to the growth level of the real economy. The growth of real economy is highly dependent on financial development， and there is a positive correlation between the two.

【关键词】金融市场发展;实体经济增长;金砖国家

【Keywords】financial market development; growth of real economic; BRICS

【中图分类号】F112;F831                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）01-0058-03

1 引言

中国、俄罗斯等发展中国家组成了金砖国家。随着金砖国家的共同发展，实体经济增长的话语权地位越来越突出，因而，如何推动实体经济向更高的经济增长状态迈进至关重要，目前，金融市场的发展有利于推动经济发展，一个有效的金融体系包括[1]：

①产生关于可能投资的事前信息。

②监督治理投资和执行公司。

③交易、多样化和风险管理。

④汇集储蓄。

⑤交换货物和服务。

2 文献综述

金融体系包括银行、保险公司、共同基金、股票和债券市场。金融市场的结构和功能的复杂性主要与降低交易成本和信息不对称所产生的效应有关，这些因素阻碍了经济过程中资金的合理分配。与信息时代经济特点对比，直接的融资方式成本高透明度低，因此，金融中介机构的介入显得至关重要。目前，基于面板数据的分析模型是用来解释实体资本积累对经济增长的内生性影响最稳健的经济学方法。

3 理论方法

3.1 计量经济学理论

该方法是通过广义矩量法，规避物质资本积累和收入在时间序列上的偏差。……