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2020年12月22日，铁矿石期货罕见暴跌，午后恐慌情绪蔓延，沪胶和动力煤先后跌停，立刻又传递到了股市，有色和煤炭板块顺带着周期股相继跳水。

近几日，随着铁矿石和黑色系商品屡创新高，引来监管层出手干预。12月21日晚，大商所对铁矿石期货各月份合约全面实施交易限额，不得超过2000手，市场监管再次升级。

2019年10月底以来，各类原材料成本“涨”声一片。与此同时，11月的CPI和PPI延续了10月的“双通缩”，上涨的价格去哪儿了？

四季度以来，黑色系为首的商品涨价，新能源汽车原材料涨价，芯片产业因产能不足和物料缺货涨价，铜、铝、塑料、钢材、玻璃等主要原材料“涨”声一片。近期，湖南、江西、浙江等地“限电”，可能也会导致工业品涨价。因为2010年时的限电，使得当时水泥在4个月内涨幅40%，柴油的零售价从7300元每吨涨至8300元每吨。

这次还叠加了美元指数跌破90大关，美元跌则大宗商品涨，这种逆相关性一直都存在。美元跌破位意味着化工、有色、黑色系品种面临着进一步上涨压力。

铁矿石的主力合约从2020年4月以来到如今价格已经翻倍，尤其是11月到12月21日这波涨幅超过50%。动力煤从10月底至今，累计涨幅也达到了50%，创出历史新高。由于短期价格涨速过快，监管层不得不进行干预，除了大幅提高期货的保证金以外，还给动力煤划定了限价红线，12月21日开始对铁矿石实施交易限额。如此，暂时按下了涨势。

高盛的说法是布伦特原油价格将达到65美元一桶，这将是结构性牛市的开端，不仅仅是针对石油而言，而是整个大宗商品市场。……