刘知奕

（辽宁科技大学工商管理学院，辽宁 鞍山 114051）

1. 引言

随着2020年全面建成小康社会的总体目标基本实现，人民生活水平和经济条件得到了改善，人均GDP达到了10276美元，人均收入比2010年多了一倍，同时从2011年开始到2019年结束，人均可支配收入累计增长96.6%。个人收入的不断提升，使得投资者储蓄资金不断增多，储蓄资金的提高为投资者带来更自由的资金分配权力，为了使资金带来最大化的收益，投资者逐渐减少储蓄资金，开始注重资产的增值。现阶段，普通投资者选择最多的理财产品包括储蓄、股票、基金、债券、保险等，而受制于储蓄投资的低收益、股票投资的高风险及债券和保险投资的长周期，基金产品逐渐成为投资者的主要选择方向。

刘骏斌等（2018）[1]以十年的普通股票型开放基金和偏股混合型开放式基金为样本，构建有向加权的投资组合重叠网络，并将Fama-French五因子模型引入网络效应，研究结果有利于人们对金融机构的市场行为进行理解；金颖（2014）[2]采用CAPM模型对我国社保基金的投资组合风险进行预测，给出社保基金监管与信息披露的相关建议；张彪（2016）[3]基于有效投资组合理论，给出个人投资理财最大化的方法，对个人理财投资起到借鉴作用；王小华（2012）[4]从投资组合最优化的角度出发，探究我国社保基金在运营方面的问题，并从风险和收益的角度出发，给出最有的投资组合模型。综上，我国学者多将研究对象聚焦到社保基金的投资组合策略，通过实证分析建立投资组合模型，给出投资建议，鲜有学者将研究角度放在个人理财投资组合策略上。……