王 惠

一、天安财险公司概况

天安财产保险公司（以下简称“天安财险”）于1995 年1 月27 日在上海浦东成立，注册资本177.6 亿元。2016 年上市（股票代码：600291）。2013 年，获得投资型保险产品试点销售资格后，推出“保赢1 号”系列产品做大公司规模，2016 年总资产规模达到3025.84 亿元。伴随着公司规模的扩大，公司偿付能力不断下降，2016 年仅能满足监管最低要求，至2017 年偿付能力进一步恶化，核心与综合偿付能力充足率更是下降到83.5%和103.8%。根据监管要求，综合偿付能力充足率不低于100%方可认为偿付能力充足，天安财险已接近监管红线，公司偿付能力极弱，很有可能无法应对到期产品的兑付。2017 年银保监会叫停理财型保险产品。

二、天安财险流动性风险应对措施

截止至2020 年3 月31 日，天安财险公司投资型业务已经全部兑付完毕，公司流动性风险基本得到解除。在解决流动性风险过程中天安财险采取了股东增资扩股、提前支取定期存款、提前到期信托产品、转让股权及股权投资基金、处置不动产投资项目以及发行资本补充债等方式。天安财险投资的集合信托计划，主要为非上市企业的股票收益权，公司因急于变现对转让价格造成一定折损，2018 年以成本价处置327 亿元集合信托产品，因提前到期损失15.86-20.86 亿元左右。长期股权投资作为天安财险的优质资产，公司自2019 年陆续出清手中持有的兴业银行长期股权投资，对当年净利润的影响高达40 多亿元。天安财险应对流动性风险的措施主要是变卖各种资产，随着资产的大量出售，天安财险资产质量严重下滑，优质资产损失殆尽，盈利能力大幅削弱。……