何楠，杨丝雯

(1.华北水利水电大学 公共管理学院，河南 郑州 450046； 2.华北水利水电大学 管理与经济学院，河南 郑州 450046)

新公共管理改革运动的热潮席卷全球，深刻影响了基础设施建设与社会问题的解决，政府、投资方、第三方机构、社会服务提供方之间协同合作成为解决社会问题的重要方式，在这样背景下，社会效益债券应运而生。社会效益债券(Social-Impact-Bonds，SIBs)又称社会付费债券，最早在英国发行。这种模式推广至多个国家，成为社会投资与创新的热门方式[1]。在社会效益债券模式下，社会服务提供方利用私营机构或者个人认购债券付出的资金，高效发挥自己的专业特长，为社会服务。如果项目通过了第三方评估机构的验收，达到了预期效果，政府则会按绩效付费给投资者，否则不予给付。目前，社会效益债券主要针对包括扶贫、无家可归者安置等社会公共服务类项目发行。相较于公私合营制度(PPP)，社会效益债券模式能有效降低政府风险，更加注重项目本身绩效的达成。但是由于其涉及金融、社会建设多个领域的多个部门，在各部门协同治理过程中，容易出现权利不明、职责分配不清、收益分配不均等问题[2]135，使得多主体合作不畅，导致项目无法持续进行下去，最终影响公共服务类项目交付的质量和交付效率。

一、研究现状

复杂公共问题的解决需要多部门协作[3]。社会效益债券就是公共服务多部门协作的一种方式[4]。这种模式通过设置结构化合同将社会资本注入预防性公共服务项目中，建构了政府、资本和社会组织三位一体协同合作框架[5]。……