上市公司环境信息披露与企业价值相关性研究

2021-01-22李蜜

上海商业 2021年1期

李蜜

1 研究设计

企业环境信息披露用于反应企业资源利用和耗费补偿，履行社会责任情况以及社会成本和社会效益的环境信息。本研究中，我们将企业环境信息披露对企业价值的影响区分为两个效应：第一种效应是经济收益效应，在投资者看来，企业披露的环境信息对于投资者能够带来实际的收益，为企业带来预期收益的增加，其理论意义是，企业环境信息披露能够使得能够很好使得投资者预期企业的发展和经营情况，这样就会很好的来决策成本，节约的成本就是环境信息披露创造的收益。这样就会实现企业的价值。

第二个效应是社会认同效应，企业更加愿意把自己的投资放在在环境披露上更主动、更愿意承担的企业中去。而在环境信息不对称的情况下，那些积极进行环境信息披露的企业更加容易在资本市场上获益。对与这个研究有两个影响的因素，一个是资本结构，另一个是环境信息披露的可信度。资本成本中主要是研究的是积极披露环境信息的企业资本成本与个人直接投资者在资本市场中的比例反比。环境信息的可信度主要是从严格的监管制度来提高企业的环境信息的可信度，来代表企业承担环境责任的情况。建立一个模型来解释环境信息披露质量与企业价值的关系。