杜媛媛

一、引言

公司战略的实施、改变、创新等最终目的都是提高公司的绩效，财务绩效也是表现成果之一。财务绩效存在于公司的方方面面，包括成本控制、资产管理、投资收益等等。财务绩效评价是指采用一定的标准，选取一定数量的指标，在特定的经营期间，对一定数量的样本，借助一些特定的软件，运用数理统计方法，对这些样本进行分析，提出相应的措施。公司本文采用因子分析法进行评价研究。因子分析法是指将一定数量的指标或因素，根据它们之间的联系，提取出少数的主因子，以此来反应该组样本的绝大部分信息，计算出每一个因子的得分以及总得分，让目标公司与该样本中的其他公司进行比对分析，并作出相应评价。

二、研究设计

（一）财务指标的选取

本文选取的指标有成本费用利润率(RPCE)、流动资产周转率(CAT)、总资产周转率(TAT)、应收账款周转率(RTR)、总资产净利润率(TAR)、净资产收益率(ROE)、营业净利率(NPMR)、总资产增长率(TAGR)、流动比率(CR)、速动比率(QR)、现金比率(CR)每股净资产增长率(RONA)这十二个指标能很好地反映四大能力，因此选用这些指标。该指标的数值皆来自国泰安数据库，信度较高。

（二）样本公司的选取

目标公司属于黑色金属冶炼和压延行业，共30 家公司，剔除过去四年中被列为ST 公司、数据披露不全的公司，留下17 家公司做样本。具体有HG 股份、SG 不锈、SG 闽光、SG 松山、AG 股份、SD 钢铁、BG 板材、SG 股份、MG 股份、XN 特钢、EE 多斯、CQ 钢铁、LG 股份、JG 宏兴、XG 股份、NG 股份、AY 钢铁。

（三）财务绩效的评价过程

1.适合度检验