陈 杰

一、A 房地产公司财务风险识别

（一）筹资风险识别

1. 短期偿债能力风险

表1 A 房地产公司2016-2020 年短期偿债能力指标

从表1 可以看出，A 房地产公司2016 年-2020 年流动比率总体呈下降趋势，在2018 年，流动比率下降至1.33，相比2016 年的1.53，下降了0.2，2019 年其流动比率发生一定的回升，回升至1.51，而在2020 年，其流动比率又开始下降，相比于房地产企业流动率的平均值1.8 来说，A 房地产公司的流动比率一直处于低位，这反映出了A 房地产公司的流动资产缺乏变现能力。A 房地产公司速动比率在2017 年发生了小幅度下降，从2017年开始，逐年上升，速动比率从2017 年的0.44 上升至0.60，其速动比率的平均值为0.51，比行业平均值高出0.06，这表明A 房地产公司拥有足够的货币性资产用于偿还短期债务。A 房地产公司现金比率在2018、2019 年发生一定程度的上升，但从总体来看，其现金比率仍然呈现下降趋势。相比于行业平均值的0.25，其现金比率还是偏低，这再一次表明A 房地产公司资产的变现能力存在一定的不足。

2. 长期偿债能力风险

表2 A 房地产公司2016-2020 年长期偿债能力指标

从表2 可以看出，A 房地产公司近五年的资产负债率都偏高，企业过分依赖负债进行筹资，导致融资成本过高，侵犯债权人的利益，当企业不能产生充足的现金流量时，就会引发资金链断裂，进一步加重企业的财务风险，甚至导致企业破产。此外，该企业产权比率整体呈上升趋势，而行业平均值为2，该公司连续5 年产权比率高于行业平均值，其资本结构相比其他同行业企业不够合理，股东所持股份过多，严重影响企业长期偿债能力，进一步加剧财务风险。……