陈玺任

一.引言

自房地产市场放开以来，房地产行业飞速发展，现今已经成为了我国的重大支柱行业，我国商品房平均售价从2000 年的2112 元每平方米上涨到2019 年的9307 元每平方米，十几年间便翻了数倍，房地产蓬勃发展也同时带动了关联行业的发展，但是，这种房价暴涨带来的风险却是我们不能忽视的。

房地产兼具居住属性与金融属性，作为资本密集性行业，需要大量筹资，而其主要筹资来源便是银行信贷，因此，商业银行的风险主要集中在房地产市场。此外房地产通常还是企业借款的抵押物，一旦房价出现大幅度的波动，一方面会导致抵押物价值大量贬值，银行信贷的安全性得不到保证；另一方面，如果房价持续下跌，将降低人们的还款预期，更为甚者，基于房地产行业的强关联性，如果房价的持续下跌引起了其他关联行业的市不景气，将直接导致相关人员的收入降低，住房抵押贷款的偿付能力进一步下降。而相对于2008 年遭受严重次贷危机的美国而言，我国的金融市场体制更加的不健全，金融体系薄弱，因此，针对房地产价格波动和商业银行信贷的相互影响路径研究，将对维护我国经济的平稳运行极具意义。

二．银行信贷对房地产价格的影响

银行信贷主要可以分为消费资金和生产资金两部分。消费资金是指购房者获得的个人住房按揭贷款，由于房地产价格相对于我国居民收入来说长期处于高位，购房成本高昂，因此大部分购房者都是选择交付一定比例的首付，其余部分由个人住房贷款支付。……