王延平，刘欣然

（广东培正学院，广东 广州510830）

一、 绪论

随着上市公司的数量不断增多，公司的管理结构和股权结构出现了各种问题，好的结构会提高治理效率，坏的结构会增加治理成本。

我国上市公司的规模和效率在国民经济中占有非常重要的地位，公司治理效率低下是股权不合理带来的直接问题，所以研究上市公司的股权问题，对于调整公司结构并提高治理效率，扩大公司规模，促进经济繁荣都具有重要意义。

Prado-Lorenzo 等通过对纽约证券交易所和美国证券交易所样本公司的托宾Q 值与股权结构关系进行实证分析，得出托宾Q 值与公司内部股东拥有的股权之间是非线性函数关系。Kubo 和Phan 使用越南上市公司的数据调查了国有制对公司绩效的影响。结果显示两者成正相关关系。但是，国家所有权对公司绩效的影响因国家所有权的类型而异。

赫国胜和刘冰实证分析构建非平衡面板数据模型来研究国有商业银行公开上市后公司治理效率的变化趋势，得出结论:第一大股东比例的降低、公司治理结构的完善以及股东之间相互制衡能够提高国有商业银行上市后公司治理效率。马骁认为股权结构对公司效率的影响一直是公司财务理论重点关注的基本问题，股权越多元化、非国有股东参与度越高，国有企业的资本配置率越高，市场竞争作用越显著。验证了参股股东性质对公司治理效率的影响。李海龙认为由于历史背景和政治经济环境的不同，在某个国家某个时期表现很好的模式并不能照搬使用。……