文｜杨雅倩

“瑞幸”咖啡（PINK：LKNCY）发布公告，宣布与公司股东大钲资本和愉悦资本达成了，总额为2.5 亿美元的股票投资协议。根据协议，大钲资本、愉悦资本已同意通过私募方式，分别购买瑞幸咖啡约2.4 亿美元、1000 万美元的高级可转换优先股，在某些情况下，大钲资本和愉悦资本还可按比例再增资1.5 亿美元。2.5 亿美元，尽管这个数字在瑞幸的融资史上金额不算太大，但这将向市场释放出一个强劲的信号：我瑞幸又挺过来了。

一个月前，瑞幸就在官网上对此次融资进行了一轮预告，宣布已与主要债务持有者达成重组债务，及加强资本结构的协议。并称正在积极利用多种渠道进行融资，拟通过私募募集至少2.5 亿美元。当日，瑞幸在美股粉单市场涨超49%，市值一夜大涨超7 亿美元（约合人民币45 亿元）。现如今，“老朋友”再次带头表决心，真的能修复瑞幸在资本市场损失的信任吗？

资本信心的“灾后重建”

“如果瑞幸没有作死，它一定会成为让星巴克忌惮的对手。”时间退回至2018 年，瑞幸从银河SOHO 出发，一边融资一边疯狂扩张，在年底就达到了2000 家门店的规模。这个数字，星巴克在中国花了17 年。

举着“干翻星巴克”的大旗，瑞幸在成立18 个月后，在纳斯达克敲钟，创造了中国咖啡品牌美股上市的最快纪录。彼时，烧钱是瑞幸的商业模式。瑞幸前CEO 钱治亚曾经在发布会上形容瑞幸的烧钱速度：“成立半年以来，烧了十来个亿”。烧钱，为瑞幸赢得了用户的青睐；造假，瑞幸失去了资本市场的信任。

2020 年4 月2 日晚间，瑞幸突然自曝财务造假。……