陈炜煜 顾煜

摘要：我国“走出去”战略实施过程中，对“一带一路”沿线国家的直接投资风险日益突出，规避投资风险，提高投资效率，减少非理性投资成为继续推进“一带一路”倡议的关键。根据2013—2018年中国对“一带一路”沿线53个国家对外直接投资的跨国面板数据，运用拓展的引力模型实证研究贸易距离、劳动力成本、政府稳定程度、政府效率、市场监管、法治规范风险因素对我国对外直接投资的影响，将样本划分为“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路经济带”进行差异化分析，并进一步分析相邻效应的存在对投资风险的影响后发现，中国对“一带一路”沿线国家的对外直接投资与本国和东道国的经济规模正相关，与两国之间的距离负相关，与基本的引力模型结论相一致；中国对“一带一路”沿线国家的对外直接投资规模与劳动力成本负相关，劳动力成本仍然是制约对外直接投资规模的主要风险因素；制度风险对中国对外直接投资规模的影响增大，东道国政府稳定、市场监管有效以及法制健全，更能吸引中国的对外直接投资；相邻呈现出中介效应，东道国和中国地理相邻或经济相邻能够促进中国对该国的对外直接投资。此外，是否签署贸易协定对对外直接投资的影响在“一带一路”海陆两条线路上表现出明显的异质性。中国对外直接投资过程中，应积极参与世界经济发展，推动建立更加公平公正的经济秩序和经济体系，缩短与东道国之间的贸易距离，进而有效降低管理成本、劳动力成本和运输成本；……