黄海燕

摘 要：东部沿海D县2018年底完成政府融资平台向国有公司实体化转型，已独立运行了一个会计年度。为进一步了解县级国有公司融资及资金使用情况，评估金融、债务风险及运营状况，我们选取D县实体化转型后的两家县本级、五大区级国有公司作样本作一次调查分析：

关键词：分析;县级;公司;融资;现状风险

一、截止2019 年底融资及资金使用情况

（一）融资结构分析

至2019年末，各国有公司融资余额895.7亿元中，银行融资 514.88 亿元，占比57%;通过企业债、公司债、PPN 向资本市场融资 189.55 億 元，占比21%;通过信托、融资租赁通道融资 121.74 亿元，占比 14%;通过债权融资计划、棚改基金融资22亿元，占比3%;通过地方金融资产交易中心和私募基金定向融资47.53亿元，占比5%。

净增融资额119.74 亿元中，银行融资净增29.51亿元，占比25%。通过企业债、公司债、PPN融资36.38亿元，占比30%;通过信托、融资租赁融资34.29亿元，占比29%;通过债权融资计划、棚改基金融资3亿元，占比3%;通过地方金融资产交易中心和私募基金定向融资16.56亿元，占比14%。

（二）融资成本分析

经测算，2019年全县国有公司新增融资平均综合成本7.91%，同比上升0.5 %，其中：银行贷款平均成本7.31%，同比上升0.37%;通过企业债、公司债、PPN等方式向资本市场融资成本为7.35%，同比下降 0.22 %;而通过信托、融资租赁和其他定向融资方式获取的融资成本达到 8.8%，同比上升0.56 %。

二、当前融资过程中的存在问题和困难

在国家宏观经济政策趋紧的情况下，国有公司融资环境愈发严峻。结合与各国有公司、银行及券商等金融机构沟……