文/王文琴 贾丽 王巍

近几年来，合肥市的房价疯狂上涨，涨幅达到了全球第一，居民购房压力不断增加，由此，合肥市房地产市场是否存在泡沫，成为社会各界关注和讨论的焦点。因此，对合肥市的房地产泡沫进行研究分析，并对房地产泡沫提出相应的防范措施，对于目前合肥市的房地产市场调控以及促进房地产市场的稳健发展具有重大意义。

一、泡沫及房地产泡沫

（一）泡沫的内涵

根据金德尔伯格的观点，泡沫是连续过程中一个或一系列资产价格的突然上涨。最初的价格上涨导致人们预计未来价格会进一步上涨，遂吸引新买家。一般而言，投资者是对买卖产生的价差收益而不是资产本身的使用或其赢利能力有兴趣。资产价格的上涨通常伴随着预期的逆转和价格的快速下跌，最终将导致金融危机；这一非严格定义得到了许多学者认同。而唐纳德在他的经济学辞典中作出定义：资产泡沫是资产的价格连续上涨到高位直至崩溃；它是一种投机性冒险。除非有无数参与者，否则泡沫本质上是非理性的。日本金融学会会长三木谷良一认为，所谓泡沫，是资产价格（具体指股票与不动产等价格）严重偏离实体经济的暴涨。有学者认为泡沫是资产价格变动中无法用基本面来解释的一部分，另有学者认为投机泡沫是在一段时间内由于随机冲击而偏离价格基本价值的现象。

基于上述定义和讨论，可以得出泡沫的定义如下：泡沫本质上是一种价格运动现象，是资产价格相对于基本价值的非平稳偏离，这种偏离是由于人们的预期具有趋同性而产生投机行为导致的，主要表现为价格的持续性上涨。……