摘要：本文主要在对国有传媒类上市公司近年来转型情况进行综述的基础上，分类进行深入剖析，并分析相关公司在5G时代的转型探索。

关键词：传媒上市公司；转型；5G

中图分类号：G206 文献标志码：A 文章编号：1674-8883（2020）22-0245-02

当前全球正在加快构建新一代互联网产业体系，这对近年来积极探索转型升级的国有上市传媒公司将是难得的历史机遇。国有上市传媒公司基本上以传统媒体为主。本文总结其过去几年转型的方向，概述其在5G时代的布局机会。

一、国有上市传媒集团的生存现状

目前中国资本市场有151家传媒上市公司，其中国企达45家，占比近30%。而45家传媒国企中，央企8家（占比5%），地方国企37家（占比近25%），地方国企是传媒国企主力军。传媒国企主要集中在出版发行、广播电视等传统领域，近半数为出版发行公司。具体来看，涉及传统出版发行业务的上市传媒公司有20家，其中出版公司10家，纯发行公司5家，报业公司5家。

过去几年，在宏观环境影响及新媒体业态的冲击下，图书出版发行类传媒上市公司依靠教材教辅维持相对稳定的营收，而依赖广告收入的报刊类公司则受到了较大的冲击。相关上市公司整体利润增速下滑，出版发行类企业表现相对较好，而报业表现相对较差。市场整体集中度较低，上市公司营收总额占传统出版发行行业的总额比重仅为19.15%。

传统传媒的出路在于推进媒体融合发展。在互联网新兴媒体快速发展的背景下，主流媒体加快转型势在必行。习近平总书记强调，“我们要加快推动媒体融合发展，使主流媒体具有强大传播力、引导力、影响力、公信力”。这意味着，传统媒体要积极学习新技术，坚持移动渠道优先策略；媒体融合须坚持一体化发展方向，以打造新型主流媒体为目标[1]。

二、国有上市传媒集团的转型方向与评价

（一）媒体融合已发展到以体制融合为主要特征的新阶段

我国媒体融合可以划分为3个阶段，分别是形式融合、内容融合和体制融合。2014年是我国媒体融合元年，媒体行业进入了融合的第一阶段，以先进技术为支撑进行形式融合。此后我国媒体开始以内容建设为根本进行内容融合，从内容、平台、渠道、经营管理等全方位开展创新，展开第二阶段融合工作。2017—2018年，我国媒体融合开始从简单的形式内容“相加”迈向了全面“相融”的阶段，从简单的技术融合转向了全面的机制融合，从单体融合发展到整体融合，进入以体制机制融合为主的第三阶段。当前，我国媒体融合已经发展到以体制融合为主要特征的阶段。

上市传媒公司目前也处于第三阶段。以党报为例，2018年全体党报在微信和自建APP的建设覆盖率均有所提升；中央级报纸中，除了两家没有创办自有APP外，其他传播渠道的建设率均为100%。上市的人民网和新华网在媒体融合转型升级过程中，在细分领域具有先发优势及资源壁垒。以人民网为例，这家由人民日报社控股的传媒文化上市公司也是我国领先的以新闻为核心的综合信息服务运营商之一，正在与腾讯和歌华有线合作，向全媒体转型升级，并将第三方内容审核业务作为新机遇。新华网作为新华社主办的门户网站，运营国内最大规模的政务网站集群，具有明显的垄断优势。公司拓展新闻业务，一方面推进移动端业务，另一方面向数字化业务转型。公司营收利润平稳增长，全面推动新闻业务向视频化、移动化、知识化、智能化转型。

而地方国企则没有央企的一些优势，因此只能采取更加灵活化和市场化的策略。经过几年转型，地方传媒国企传统业务占比依然较大，但是高毛利新业务占比逐步上升，转型潜力大。出版发行上市公司传统业务（包括出版、发行、印刷、物资贸易等）整体收入占比依然较高，保持在80%以上，但呈现出缓慢下降的趋势。同时，毛利中传统业务占比下降更快，说明上市公司在不断优化业务结构，提升高毛利业务的比重。传统业务收入占比超97%的有4家，分别是皖新传媒、大地传媒、长江传媒、南方传媒。传统业务占比最小的3家是中文传媒、天舟文化及浙报传媒，占比不足60%，其共同点是转型游戏业务。

（二）传统出版发行上市公司聚焦4个方向上的转型升级

出版发行公司2013年以来不断进行转型升级的探索与尝试。本文统计了2013年以来出版发行上市公司比较重要的涉及转型升级的事件，涵盖的领域包括出版、教育、金融投资、游戏等。出版是公司在主业上的延伸与升级，驱动不断做大做强；报刊拥抱新媒体；纸媒部分重点发展ToB业务，针对特定人群及环境，包括政府、企业、学校、飞机、高铁等[2]。

传统出版发行公司在教育领域具有天然的内容资源和渠道优势，通常垄断当地学校教材教辅的供给。例如，皖新传媒在数字教育产品上取得突破，公司“美丽科学”数字教育产品已经实现了在全国1500余所小学示范应用。“皖新十分钟学校”已经在160多所学校投入了使用。而截至2018年年底，“阅+”共享书店已在安徽、上海、北京等地开设了53家，较2017年的28家数量上大幅增加。

上市公司在资金及资本运作层面有较大的优势：一方面，通过设立并购基金等对转型升级的领域进行尝试、储备项目，可以大大降低转型风险；另一方面，大型出版發行公司设立财务公司，给供应链提供相关的服务，降低成本，增加收益。其中，并购见效最快的是收购游戏企业。游戏属于轻资产行业，现金流好，变现能力强。游戏行业在过去几年享受到了移动互联网带来的人口与技术红利，其中手游从2013年到2016年保持了93.88%的年均复合增长率，游戏在相关企业的毛利贡献平均超过50%，游戏成为涉足上市公司的重要营收与利润来源。

例如浙报传媒收购边锋、浩方公司切入数字娱乐领域。公司通过定向增发以34.9亿元收购杭州边锋网络技术有限公司（31.8亿元）和上海浩方在线信息技术有限公司（3.1亿元）各100%股权，打开了新娱乐战略转型序幕。杭州边锋为国内领先的休闲娱乐互动游戏及平台研运商，拥有丰富的游戏娱乐业务：桌游类产品包括国内火爆的桌游《三国杀》系列；电竞直播平台“战旗直播”位列国内前五；棋牌类业务包括掼蛋、双扣、杭州麻将等；页游业务包含2133游戏平台等。上海浩方为全国电竞对战平台和电竞赛事运营龙头公司，公司拳头产品“浩方电竞平台”是国内最早也是最大的电子竞技平台之一。利用平台集聚的电竞玩家流量和口碑大力拓展电竞赛事运营业务，已成功开展如浩方黄金联赛（HFGL）等自主高端赛事系列。

不过必须指出的是，近几年手游伴随着智能手机普及与移动互联网兴起取得快速增长，目前渗透率提升、人口红利等利好已逐步兑现，难以再复制前几年的辉煌，手游行业将进入存量市场，行业分化将加剧。

综合来看，传统出版发行上市公司在4个方向上的转型升级值得注意。1.教育：具体方向包括智慧教育、K12、职业教育等，教育业务容易建立稀缺的资源优势和极强的竞争壁垒，教育业务协同性强，教材教辅连接师资力量及学生资源，只要了解多方痛点，提供优质服务，往往会有突出的成效；2.金融：上市公司往往融资能力强，资本实力雄厚，文化金融容易协同发展，几大上市出版集团都在此领域布局；3.IP运营：搭建IP平台，具有持续生产平台的能力，与其他领域企业合作，可共同开发变现；4.线下业态升级：很多公司拥有线下黄金地段，充分利用这些地段，网点升级，很容易打造以文化为核心的特色新业态。总体来看，地方传统出版发行公司的转型升级需要考虑长期的布局与发展，充分发挥已有的渠道、线下网点、教育资源、资本实力、政策支持等优势，考虑长期趋势、协同发展等因素。

三、未来国有上市传媒公司的布局路径

随着“新基建”逐渐落地、5G的大规模应用，今后几年国有上市传媒集团的发展方向将主要集中于5G后布局。5G更丰富的频谱以及大规模天线技术（MIMO）能够加速网络质量的提升，有望突破性解决当前文娱内容生产及分发瓶颈。具体如下：

超高清视频：超高清视频产业链各环节正加速推进。例如，北京冬奥会赛事节目也将实现8K制播实验。广电系也有望在国网5G牌照落地、全国一网整合的基础上，通过提供超高清视频内容、开拓更多应用场景等为用户提供更具价值的内容及服务，提升长期竞争力。

云游戏：云游戏成为游戏产业未来的发展趋势，业内多家大厂开始加速云游戏布局。例如，索尼旗下的PlayStation目前拥有800余款可游玩游戏阵容。微软新近推出的Xbox云游戏服务，新用户第一个月仅收取1美元的费用。随着内容端供给逐渐丰富，行业竞争愈发激烈，玩家硬件设备配置的门槛降低，可以认为，5G时代下云游戏时机已然成熟，有望为行业带来新增量。而具备领先技术的云服务提供商、用户优势的流量入口平台，以及研发能力较强的游戏研发商，将充分享受爆发性增长的红利。

AR与VR：AR游戏能够帮助游戏用户打破真实与数码世界之间的界限，呈现更好的交互效果，使游戏变得更加动态，拥有较高的可玩性。目前AR游戏仍处于行业探索期，数量较少。随着5G网络建设进程的不断加快，5G高速率、超大容量等优势可以更好地在移动设备上帮助AR游戏呈现沉浸式体验，结合8K分辨率的加成为玩家带来更好的游戏体验。AR功能已是多家手机厂商瞄准的布局对象，如果苹果等公司主推AR功能，快速推广，AR、VR时代有望真正到来。

四、结语

“新基建”落地、5G大规模应用，将重构传媒行业——在出版、教育、金融投資、游戏等传媒企业转型的主要方向上，催生新产品、新模式、新业态。近年来积极探索转型升级的国有上市传媒公司应当抓住这一难得的历史机遇，借助科技赋能，加快数字化、智能化转型。

参考文献：

[1] 北京市新闻工作者协会梅宁华、支庭荣.媒体融合蓝皮书：中国媒体融合发展报告（2019）[M].北京.社会科学文献出版社，2019：02-018.

[2] 人民网研究院. 2018年全国党报融合传播指数报告[J].新闻与写作，2018（7）：036-037.

作者简介：韦笑（1976—），女，江苏南京人，本科，记者，研究方向：财经新闻。