陈永青

[摘 要] 2020年4月2日，瑞幸咖啡在铁证面前承认财务造假，当日股价暴跌75.57%，引起了国内外证券市场的轩然大波，历来已久的中概股信任危机问题重新回到人们视野。以浑水公司做空瑞幸咖啡为切入点，回顾了事件的发生过程，深入分析了中概股企业“危机四伏”的原因，并提出了中概股企业应对信任危机的相应策略，以期中概股企业能够尽快适应国外资本市场、实现良性发展。

[关键词] 中概股;信任危机;瑞幸咖啡;做空

[中图分类号] F830[文献标识码] A[文章编号] 1009-6043（2020）07-0178-03

一、引言

近年来，以浑水公司为代表的做空机构对中概股企业进行精准“狙杀”，多家中概股企业被做空。中概股的信任危机历来以久：2011年，第一次中概股信任危机爆发，美国券商盈透证券宣布“由于中国企业的会计违规行为，禁止以保证金形式买进部分中国公司股票”;2015年，阿里巴巴事件使得海外投资者再次关注中国企业的诚信问题;2019年，瑞幸咖啡财务造假事件使得中概股信任危机卷土重来。因此，在“危机四伏”的市场环境下，中概股企业对自身进行准确认知、尽快找到适应国外资本市场的生存之道至关重要。本文通过回顾浑水公司做空瑞幸咖啡事件，剖析了中概股信任危机的产生原因，并提出了相关建议，为中概股企业更快适应国际资本市场提供参考。

二、浑水公司做空瑞幸咖啡

（一）做空机构——浑水公司

浑水公司由美国人Carson Block于2010年6月创立，公司名称来源于中文成语“浑水摸鱼”，是专业做空机构之一。……