宋日?张琳娜?马燕舞

不同的投资策略在不同的态勢的股市环境下获得的收益往往是不同的。文章选取了不同投资策略的基金，通过对比其在牛市、熊市、股市震荡等不同态势下的基金业绩，分析在相应时期下，哪种投资策略更占优势，为投资者选择合适的投资策略提供参考依据。

一、研究背景

证券投资基金，是指通过发售基金份额募集资金形成独立的基金财产，由基金管理人管理、基金托管人托管，以资产组合方式进行证券投资，基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的投资工具。我国证券投资基金行业发展至今，获得了长足的进步，基金规模不断攀升，但是最近我国证券市场调整幅度较大，资本市场指数经常剧烈波动，买入时机是投资者关注的问题，所以投资者为了规避风险，获得最理想的收益需要采取合适的投资策略。在当前的市场中，投资者倾向于采取什么样的投资策略，各种投资策略实际的运行业绩如何，哪种投资策略最为合适？成为了我们较为关注的问题。

二、基金业绩评价指标

本文对于基金业绩的分析主要通过对比以下两大方面的指标来展开。

（一）基金收益和风险度量

这一类指标是较为基础的指标，分别单独从基金的收益或者基金的风险角度进行度量。

1.净值收益指标：单位净值增长率

本文选用单位净值增长率作为净值收益指标，单位净值增长率指的是基金在某一段时期内（如一年内）资产净值的增长率，可以用它来评估基金在某一期间内的业绩表现。……