张一

在“房住不炒”“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的政策指向下，房地产公司进入基本面比拼新时代。作为近年来房地产行业的“黑马”企业，中国奥园在疫情肆虐之下依然保持业绩高增长，这令其有望迎来利润和估值双提升的“戴维斯双击”。

据中国奥园半年报数据，前七个月实现合同销售约604.2亿元，完成全年目标的46%，期内录得营业额为282.4亿元，同比增长19%，毛利润82.8亿元，同比增长18%，核心净利润28.3亿元，同比增长14%。这样的表现在房地产行业中十分亮眼。与此同时，奥园在大湾区核心地段多元化、低成本拿地的战略，为未来增长提供持续动力。

多元优质土储+融资低成本中国奥园“双重”优势渐显

近年来，随着全球利率的持续下行，“核心资产”成为资本市场重要的配置标的。如金融研究院院长管清友分析指出，中国的消费股、美国的科技股、核心大城市的房子，都属于稀缺、优质的核心资产。从房企来说，谁能拿到核心城市、核心经济区域的土地，谁就能在“疫情后”市场竞争中占据有利位置。一直以来“重仓”粤港澳大湾区的奥园，在2020年上半年继续发挥收并购传统拿地优势，多渠道拿地增厚土地储备，同时加快城市更新项目的转化。

公司财报显示，2020年上半年，中国奥园新增项目44个，新增可开发建筑面积约695万平方米（收并购项目占63%），新增可售货值约832亿元，平均土地成本为每平方米3812元，与目前的销售均价相比有较大的利润空间，同时具有较强的抗波动能力。……